投資者關(guān)系 | 2024年三季度報告線上業(yè)績說明會Q&A精選

Q:匯率的波動對于公司有多少的影響？對于匯率波動，公司采取了哪些措施？

A:公司出口比例確實(shí)很高，如果匯率波動較大，在財務(wù)數(shù)據(jù)層面對公司會有一定的影響。今年從匯兌損益來看，1-9月公司匯兌收益大約1,000多萬元人民幣，相較于去年同期基本上持平。匯兌能夠?qū)崿F(xiàn)收益的主要因素，主要有以下幾點(diǎn)：第一，由于公司的主要原材料及裝備大多是海外進(jìn)口，可以平衡一些外匯損失；第二，我們通過公司的跨境資金池，公司及子公司范圍內(nèi)外匯支付可以互相調(diào)劑；第三，當(dāng)匯率波動比較大的時候，通過銀行的金融工具，遠(yuǎn)期鎖匯來控制財務(wù)費(fèi)用；第四，我們每天都在關(guān)注匯率波動的情況，根據(jù)匯率波動適時結(jié)匯來降低匯率波動對公司的影響。

Q:請問公司如何展望今明兩年的資本開支？

A:2024年公司的資本開支主要聚焦在公司未來的新項目以及給我們未來帶來增量的投資上，除此之外包括我們在基礎(chǔ)建設(shè)上的一些投資，比如公司越南基地的二期工程建設(shè)。但是因為去年為了微棱鏡項目量產(chǎn)，資本開支處于高位水平，因此2024年的資本開支整體上會較2023年預(yù)計有大約40%-50%幅度的下降。

明后年的資本性投資，公司也會聚焦在客戶的新項目以及公司基礎(chǔ)建設(shè)上以及為未來儲備的新項目上。那么具體的資本開支情況請大家動態(tài)的關(guān)注公司的定期報告。

Q:公司在三季度有亮眼的毛利率表現(xiàn)，請問背后的原因是什么？

A:首先，業(yè)務(wù)出貨量的增長帶動了公司的產(chǎn)品稼動率的提升。出貨量的增長主要來自于公司三個基數(shù)較大的業(yè)務(wù)，微棱鏡板塊、薄膜光學(xué)面板板塊和濾片板塊，三季度延續(xù)了一季度和二季度的良好增長態(tài)勢，新品的放量，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，對我們的毛利拉升也比較明顯。同時這三個大單品在客戶的份額也保持非常穩(wěn)健，有的板塊甚至是穩(wěn)中有升，完全符合公司年初至今的份額目標(biāo)預(yù)期。三季度也是傳統(tǒng)的出貨旺季，尤其是北美大客戶新機(jī)的銷售結(jié)構(gòu)里面，高端機(jī)種的表現(xiàn)也比較亮眼，因此對公司的疊加效應(yīng)更加明顯，這是從出貨量的層面帶來的毛利率驅(qū)動因素。

其次，在內(nèi)部管理上，從年初至今我們持續(xù)推進(jìn)降本增效工作，在人效提升、可變成本降低和采購成本下降等方面，都做了大量的細(xì)致化管理動作。

總結(jié)一下，毛利率的提升主要是由于業(yè)務(wù)和內(nèi)部管理兩方面的疊加效應(yīng)，加上行業(yè)的周期規(guī)律以及大客戶的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整等多個方面因素帶來的。

Q:公司二季度收入環(huán)比有所下降，請問是由于什么原因？有大客戶價格壓力的原因嗎？公司如何看待三、四季度的景氣度？

A:去年由于微棱鏡是首發(fā)的創(chuàng)新項目，因此整個供應(yīng)鏈相對比較謹(jǐn)慎，大批量出貨的時間周期和23年有所不同。而面板業(yè)務(wù)一季度由于補(bǔ)庫存、份額提升的原因，業(yè)績表現(xiàn)的比較亮眼，而二季度也屬于消費(fèi)電子行業(yè)傳統(tǒng)淡季，因此收入環(huán)比有下滑是一個正常的情況。

從歷史經(jīng)驗來看，三季度是消費(fèi)電子行業(yè)傳統(tǒng)旺季，所以展望下半年的景氣度情況我們認(rèn)為應(yīng)該和行業(yè)趨勢保持一致。

Q:對于微棱鏡和薄膜光學(xué)面板業(yè)務(wù)，我們?nèi)绾握雇涿屎头蓊~趨勢？

A:關(guān)于微棱鏡業(yè)務(wù)，首先在份額上，三季度延續(xù)去年及今年一、二季度的良好的態(tài)勢，全年份額非常穩(wěn)健，維持主導(dǎo)地位，達(dá)到了年初公司設(shè)定的目標(biāo)份額。明年供應(yīng)鏈的格局基本會和今年保持一致，工藝也已經(jīng)基本鎖定，雖然目前還沒有收到客戶繼續(xù)下沉到普通機(jī)種的通知，但是隨著大客戶在AI手機(jī)上的自然增長放量，疊加機(jī)種的累加效應(yīng)，因此微棱鏡的總需求依然存在自然增量的空間，同時公司持續(xù)穩(wěn)健提升良率，持續(xù)深挖毛利空間，這是對明年的展望。對于微棱鏡項目的后續(xù)迭代，客戶對微棱鏡產(chǎn)品的迭代規(guī)劃是能夠看到未來2-3年的，我們一直在密切地配合客戶的項目開發(fā)進(jìn)程。

關(guān)于薄膜光學(xué)面板業(yè)務(wù)，三季度出貨量依舊是延續(xù)一、二季度的良好態(tài)勢保持了穩(wěn)定的增長，份額穩(wěn)中有升，毛利率略有提升。預(yù)計全年面板業(yè)務(wù)毛利率會有低個位數(shù)的提升空間。目前薄膜光學(xué)面板業(yè)務(wù)的份額相對比較穩(wěn)定，因此這塊業(yè)務(wù)已經(jīng)是一個比較穩(wěn)健、成熟的板塊了。在份額穩(wěn)定的情況下，它的增量主要是來自于客戶AI+手機(jī)帶來整體的銷量提升，疊加公司內(nèi)部管理上降本增效對毛利的持續(xù)的挖潛，以及手機(jī)向非手機(jī)類擴(kuò)展的增量空間。

Q:請公司介紹一下明后兩年公司中短期的成長邏輯。

A:公司將持續(xù)堅持光學(xué)賽道布局，尤其是圍繞智能手機(jī)和車載光電產(chǎn)品的推進(jìn)，并加強(qiáng)元宇宙領(lǐng)域的投入和技術(shù)儲備。此外，公司將深化全球化布局，加強(qiáng)大客戶合作，提升技術(shù)型營銷能力，同時挖掘內(nèi)部管理潛力，促進(jìn)團(tuán)隊成長。

從業(yè)務(wù)層面上，明后年主要增長點(diǎn)集中在手機(jī)板塊，包括北美大客戶的存量拓展和新品需求，以及國內(nèi)大客戶和韓系客戶的拓展。同時，越南基地投產(chǎn)后，努力提升韓系客戶市場份額。未來3-4年后，車載產(chǎn)品隨著海外客戶進(jìn)入量產(chǎn)階段，將成為新的利潤支撐點(diǎn)，而AR的相關(guān)項目我們也在努力，爭取在3-4年后能有初步量產(chǎn)。

Q:如何看待公司在AR領(lǐng)域的定位和供應(yīng)格局？在AR光波導(dǎo)領(lǐng)域公司重點(diǎn)卡位陣列（反射）光波導(dǎo)，是否有更新的進(jìn)展可以分享？

A:從過去一直到現(xiàn)在，十幾年來水晶一直堅持布局AR業(yè)務(wù)，水晶一直重點(diǎn)布局的就是反射光波導(dǎo)。反射光波導(dǎo)和衍射光波導(dǎo)各自有不同的特點(diǎn)，也各有需要解決的問題，目前還沒有哪個方案在FOV視場角、畫質(zhì)、對比度、色彩、可量產(chǎn)性、高性價比上做到完全平衡。反射光波導(dǎo)方案的核心就是量產(chǎn)工藝的突破，而水晶在生產(chǎn)工藝上、在大批量量產(chǎn)智能制造上，我們有較大優(yōu)勢，有20多年光學(xué)加工技術(shù)的經(jīng)驗沉淀。當(dāng)前我們的目標(biāo)是在明年年底之前，能夠建成一條有一定規(guī)模的量產(chǎn)線，這個量產(chǎn)線建成之時，也就意味著我們在一些非常難的工藝點(diǎn)上有了一些突破和成效。

從整個產(chǎn)業(yè)發(fā)展和終端交流互動來看，我們能夠感覺到各家主流的科技公司給予我們的厚望要比過去強(qiáng)烈的多。相信未來在整個AR產(chǎn)業(yè)中，反射光波導(dǎo)有可能成為主流方案之一。

Q:水晶與北美大客戶的合作進(jìn)展如何？新項目處于什么階段？預(yù)計何時能見到落地成果？

A:公司和北美大客戶的合作從紅外截止濾光片的OEM代工，到面板業(yè)務(wù)的直接合作，再到微棱鏡項目深度參與到ODM的開發(fā)當(dāng)中，公司和北美大客戶的合作程度逐步加深，我們和大客戶形成了可靠的合作伙伴關(guān)系。這是我們和北美客戶合作的1.0階段。

當(dāng)前公司與北美大客戶的合作已經(jīng)到了一個非常重要的窗口期。水晶在智能手機(jī)消費(fèi)電子行業(yè)與大客戶的深度合作中，已經(jīng)從最初的濾光片合作發(fā)展到如今成為創(chuàng)新復(fù)雜光學(xué)模塊的重要合作伙伴，目前處于與北美科技巨頭在光學(xué)元器件及相關(guān)解決方案層面進(jìn)行綜合能力匹配的戰(zhàn)略合作階段，即我們和北美客戶合作的2.0階段。在這個階段，我們需要同時開展多個項目的新品開發(fā)。盡管如此，要實(shí)現(xiàn)全面的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系并達(dá)到客戶對光學(xué)元器件和解決方案的需求，仍需克服巨大的挑戰(zhàn)和迅速提升自身能力，無論是我們的資源配置、國際化的能力、運(yùn)營管理、技術(shù)沉淀等方面都要進(jìn)行全方位的提升。一旦走過這個窗口期，相信水晶的遠(yuǎn)期成長也會進(jìn)入到新的階段，我們有決心和信心去完成這個挑戰(zhàn)，迎接新的發(fā)展周期。

Q:公司針對安卓客戶群體的布局如何？旋涂濾光片（吸收反射復(fù)合型濾光片）在安卓市場的滲透率情況如何？關(guān)于安卓客戶與北美大客戶之間的關(guān)系請問公司如何平衡？

A:近年來，水晶采取了“調(diào)結(jié)構(gòu)、優(yōu)布局”的經(jīng)營指導(dǎo)方針，一方面強(qiáng)化與北美大客戶的合作，支持其產(chǎn)品創(chuàng)新；另一方面積極挖掘安卓系客戶需求，尤其是光學(xué)技術(shù)在安卓系應(yīng)用方面的創(chuàng)新，以優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)和市場結(jié)構(gòu)，規(guī)避單一市場依賴的風(fēng)險。目前，水晶在高端手機(jī)市場的濾光片占據(jù)主導(dǎo)地位，并隨著成本優(yōu)化和技術(shù)進(jìn)步，有望進(jìn)一步拓展至更多安卓機(jī)型。

關(guān)于安卓客戶群體，公司在H客戶、S客戶以及其他安卓客戶上的合作其實(shí)遠(yuǎn)不止于旋涂濾光片，在非手機(jī)品類也有開展業(yè)務(wù)合作。相信在未來一至兩年內(nèi)，水晶將保持在高端市場的優(yōu)勢地位，同時通過技術(shù)創(chuàng)新和市場需求增長，不斷推進(jìn)客戶結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，降低經(jīng)營風(fēng)險。

Q:公司提到和北美大客戶的合作已經(jīng)進(jìn)入關(guān)鍵時期，請問對標(biāo)產(chǎn)業(yè)鏈上的公司，公司的核心競爭力在哪里？

A:水晶的核心競爭力體現(xiàn)在多個方面。首先在公司的底色上，水晶光電的一大特色是穩(wěn)健，自成立以來，在不同發(fā)展階段我們都保持著財務(wù)、業(yè)務(wù)和合規(guī)層面的穩(wěn)健。我們成功切入高端市場，并逐步從代工向智能制造轉(zhuǎn)型，盡管轉(zhuǎn)型速度不算快，但成長性穩(wěn)健，財務(wù)指標(biāo)表現(xiàn)優(yōu)秀。此外，我們恰好處于客戶技術(shù)升級周期中，尤其在北美大客戶及國內(nèi)大客戶的供應(yīng)鏈中建立了牢固的合作關(guān)系，有望抓住產(chǎn)業(yè)趨勢下的更多機(jī)會，實(shí)現(xiàn)從普通供應(yīng)商向戰(zhàn)略合作供應(yīng)商的升級。

同時在成長性思維上，公司自成立以來始終堅持追求成長，已發(fā)展成為一家致力于光學(xué)創(chuàng)新并提供一站式光學(xué)解決方案供應(yīng)商的光學(xué)高科技企業(yè)。

此外，水晶團(tuán)隊具備不斷自我否定的精神，能夠及時調(diào)整布局和組織能力以適應(yīng)市場和客戶需求的變化，這是公司保持競爭力的關(guān)鍵因素之一。

公司在團(tuán)隊的國際化能力、核心技術(shù)能力，以及光學(xué)鍍膜、光學(xué)冷加工、規(guī)模化生產(chǎn)能力、以及自動化解決能力等方面也形成了企業(yè)競爭優(yōu)勢。